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标题: [增持评级]多氟多(002407)动态跟踪报告：六氟磷酸锂量价齐升助力业绩增长 [打印本页]

作者: 石登丁 时间: 2017-8-5 16:18 标题: [增持评级]多氟多(002407)动态跟踪报告：六氟磷酸锂量价齐升助力业绩增长

[增持评级]多氟多(002407)动态跟踪报告：六氟磷酸锂量价齐升助力业绩增长
投资要点 
事件：今年以来，受整车补贴退坡，行业产能释放等因素影响，六氟磷酸锂价格出现了一定下调。而近期六氟磷酸锂价格开始企稳回升，随着下半年新能源汽车放量，六氟磷酸锂企业有望迎来盈利拐点。 
无机氟化工行业领导者，打通新能源汽车产业链艾叶|盐水泡脚有什么好处：公司是无机氟化工行业的领导者，已建立起包括六氟磷酸锂、正极材料、隔膜等在内的锂电池材料体系。 
借助材料优势，向下游动力锂电池、电动汽车动力总车、新能源汽车等环节延伸，打通新能源汽车产业链。公司15 年已有2 款红星新能源车车型入选推广目录，目前“年产30 万套新能源汽车动力总成及配套项目”已正式开工。 
六氟磷酸锂价格企稳回升，公司产能逐步释放：随着二季度新建的3000 吨六氟磷酸锂开始投产，公司六氟磷酸锂产能将由目前的3000 吨/年扩产至6000 吨/年。公司六氟磷酸锂产品质量优异校园广播稿，已实现批量出口日韩，客户结构优异公司起名，下游客户包括比亚迪、杉杉股份、三菱化学、三星和LG 等。随着新能源汽车产销量逐步回升，海外六氟磷酸锂价格回升等多重因素作用，公司下半年盈利能力将有效提升。 
动力锂电池稳步推进新课标日语，下游客户销量大增：公司目前三元锂电池已具备1 亿AH产能，年底有望形成4 亿Ah 产能凉拌金针菇。另有年产1.5GWh 动力电池项目开建，预计18 年年底投产。公司的动力锂电主要应用于A00 级乘用车，下游客户主要为新大洋知豆，今年销量大增，5 月销售4471 辆，同比增长715.9%肝癌，公司的动力锂电出货量有望大幅增长。 
环保趋严1-3岁百科，氟化盐行业集中度提升：受环保监管趋严的影响，部分小工厂被强制关闭，氟化铝行业的开工率不达50%，供给紧俏带动氟化盐涨价，公司作为氟化盐龙头企业市占率有望进一步得到提升。 
盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.95 元、1.14 元、1.25元，对应估值为27 倍、23 倍和21 倍，未来三年营业收入将保持23.8%的复合增长率农业财经棉花价格，给予公司2017 年31 倍估值，对应目标价29.5 元房产经纪人工作总结，给予“增持”评级。 
风险提示什么偏方治牙疼效果好：原材料价格或大幅波动的风险，在建工程进度及达产程度或不及预期的风险。

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