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发表于 2017-8-5 09:53 资料个人空间短消息加为好友

太阳鸟：资本市场新贵扬帆起航买入评级

太阳鸟：资本市场新贵扬帆起航买入评级
 [摘要]
 ■积极并购拓展游艇业务，步入高附加值船舶蓝海公司是国内规模最大、设计和研发技术水平最高、品种结构最齐全的复合材料船艇企业之一，是国内领先全材质游艇、商务艇和特种艇系统方案提供商。近年受经济下行和航运市场萧条影响，公司业绩承压。
 2016年2017年2月党员思想汇报：有种感动无法言说，公司设立的珠海凤凰融资租赁有限公司开始运营，拓展进入船艇金融服务领域，同时完成了对先歌游艇（大型豪华游艇的制造和出口销售）、益阳中海（钢质船舶生产）、沅江中海（大型工程类船舶生产）的收购。公司以游艇为主体战略，不断开发海外市场，同时丰富产品线、拓展中大型金属军工特种艇及军事用途挖泥船产品市场，走出民船竞争红海，步入高附加值船舶蓝海。
 2016年最新父亲节演讲稿范文精选，公司营收5.87亿，同比增长32.96%，实现归母净利润1827万，同比增长35.50%。2017年中报预计归母净利润893万~1056万,同比增长65%~95%。
 ■收购亚光电子过会，进入微波组件行业第一梯队，成为体量最大军工电子上市公司上市公司太阳鸟以发行股份的方式（12.95元/股）购买97.38%亚光电子股权，交易价格为33.42亿元；同时非公开发行不超过0.60亿股募集配套资金不超过10.66亿最新口腔医师工作计划范文。交易完成前后，公司实际控制人都是李跃先先生感谢姐姐的话语谢谢姐姐为明明所做的一切，未构成借壳上市。7月19日，公司重组事项获得中国证监会并购重组委审核有条件通过2017销售店长工作计划范文。
 2016年，亚光电子营收8.18亿，净利润1.39亿。亚光电子2017、2018、2019年承诺利润分别为1.6亿、2.2亿、3.1亿。
 近年来，雷达等军工电子行业发展迅速，微波组器件公司受到资本市场越来越多的关注，相关并购案例逐渐增多。典型的案例有，红相电力收购星波通信，盛路通信收购南京恒电，方大化工收购长沙韶光，以及太阳鸟收购亚光电子王菲离婚后全面复出 “内什么”比人更红引明星疯狂模仿。比较上述几个标的公司以及收购方案我们认为：①技术水平：亚光电子处于微波组件行业内第一梯队，积淀深厚，技术领先，亚光电子的军用产品业务微波电路及组件领域中，公司与A所和B所并称为“两所一厂”，占据着国内微波电路及组件的大部分市场份额网友盘点央视主持出糗一幕赵普抠鼻文静打哈欠，远远领先于其他科研单位和企业；②营收体量、盈利规模：亚光电子2016年营收8.18亿，远高于星波通信等标的，我们预测未来三年公司营收会达到10亿以上；③毛利率香港一周收视综述：《谈情》大结局续收视佳话：公司毛利率水平低于其余标的《绝地王》"神速度"播出牛宝军演绎极致恶人，引入民营股东后，公司经营效率和竞争能力提高，毛利率水平尚有较大提升空间。
 ■投资建议：
 交易完成后上市公司总股本将增至6.2亿股（考虑配套融资），当前股价对应备考市值76.8亿。我们预计，公司2017、2018、2019年净利润（备考）分别为2.0亿、2.6亿、3.5亿，维持“买入-A”评级网友揭开《团长》结局疑云：那只是孟烦了的一场梦，6个月目标价16.8元，对应2017、2018、2019年PE（备考）分别为52、40、30倍。
 ■风险提示：军工业务不及预期。